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头条‖豆粕价格总体趋势下跌!玉米价格长期看涨预期强烈!
发布时间:2018-12-21        浏览次数:1263        返回列表
豆粕还能够继续上涨吗?

最近好多天没有写豆粕的行情分析了,我想一定有很多朋友对于目前的行情状况感到有点困惑了,因为你可以发现最近一段时间以来豆粕几乎没有什么行情,每天最多也就是小几十块钱的振荡幅度,不像以前经常涨跌的让人头晕。其实这样对于豆粕贸易商和养殖户来说是一件好事,至少不用每天因为行情涨跌太多而痛苦和烦恼。你想想,如果豆粕涨了100元/吨,结果你手上什么货也没有,你痛苦不?如果豆粕跌了100元/吨,结果你手上货多的像座小山,你痛苦不?所以我倒是非常希望豆粕没有什么行情,这样工作起来多轻松啊,至少不用担心豆粕没有做好,又要被老板批评了。豆粕没有行情,老板也就不会经常神经兮兮的了。

不过我们之前说过,我们的分析文章是带有预判性的,除非有特殊情况,一般来说管几天是没有什么太大问题的。我们也是因为最近实在是没有什么行情,所以也就没有去做过多的分析。但是离我们前面的分析也有好多天了,所以今天继续为大家分析一下豆粕的行情。

首先,我们简单地回顾一下豆粕行情情况。豆粕1901合约自从跌到2900元/吨,之后就一直没有什么太大的行情,最近两天小有反弹。马上快要到月底了,1901合约后面我们很快就不再去看了。目前豆粕现货43%豆粕沿海油厂出厂价在3000元/吨附近。我们来一起看一下为什么豆粕最近没有行情了。其实,在前面的文章里我们已经说过豆粕最近一段时间不会有什么太大的行情。现在我们简单地说一说原因。

没有炒作题材,资金懒得去理豆粕。在上面,我们说了没有行情对于贸易商和养殖户来说是一件非常好的事情,但是这个说法,对于追求盈利的资金来说就不成立了。每天期货市场上都会有大量的资金进行交易,而且绝大多数资金并不是饲料厂、养殖户等真实豆粕需求者在进行买入豆粕。你想,正常情况下豆粕主力合约一天的交易量至少在100万手以上,1手是10吨,也就是说每天成交量都在1000万吨以上,饲料厂和养殖户哪里能用得了那么许多豆粕。

资金进入市场不停地进行买卖,就是为了盈利。但是要想盈利就必须有行情,要想有行情就必须有炒作的由头。对于豆粕来说,以前最好的由头就是天气怎么不好了,大豆又要减产了,然后就拉涨。不过今年有点特殊,多了一个非常好的由头,就是中国不买美国大豆,国内豆粕要缺货了,你想我们以前每年要从美国进口好几千万吨大豆粕,现在没有了,那还不赶紧拿来炒炒。可是,我们以前也说过这个事情和天气还不太一样,因为天气是可以预测的相对可靠,但是买不买美国大豆这个事情就麻烦多了,他是由人决定的,人的心思你哪里能猜得透呢?所以今年豆粕就是一会涨,一会跌,搞来搞去,搞得人晕头转向。

还好,我们对于各种事件以及豆粕行情的分析和预判,基本上还是没有什么大问题的。现在,最新情况来了,目前国内大豆并没有缺货,而且我们也开始逐步开展对美国大豆的采购,另外天气状况也非常正常。这样一来就很不好搞了,资金炒作什么呢?于是行情就非常之平淡了,因为没有资金来“逗你玩”了。你看,最近一段时间以来,期货市场上豆粕的成交量可谓是一落千丈,马上都快要被玉米超过了,今天豆粕主力合约成交量727882手,玉米主力合约成交量582534手。在前面的文章里我们还惊奇地发现那一天豆粕的成交量居然是比玉米少的,可谓一叶而知秋啊,我们一看到这个情况,就应该知道豆粕是不会有什么大行情的。

最后,按照惯例我们还是要说说豆粕行情的分析和预测,并给出一些建议的。目前我们暂时维持之前的观点不变:1.豆粕总体趋势是下跌的。2.近期豆粕应该不会有什么太大的行情,最多也就100多个点的幅度吧。3.豆粕可能会在月底或者月初有较好一点的反弹行情,这个只是我们的预估,不会太精确,有可能提前也有可能会推后,目前看来豆油好像稍早一些。

建议:基于我们上面对于行情的分析,我们的建议是豆粕库存少的,可以适当买一些货,风险并不是很大,因为下方空间也不大。但是不建议买入太多,尤其是过远期的豆粕,因为我们认为目前大趋势是向下的,正常情况下即使是反弹上涨去,还是会跌下来的,后面还有机会就不必去冒风险。

玉米长期看涨预期强烈

从长期看,玉米供应结构性偏紧局面仍然存在,一旦临储玉米消耗殆尽,将对未来玉米市场的供需平衡带来巨大挑战,玉米期现货价格远期偏强的预期将越来越强烈。

12月份,进口预期与现货玉米即将进入售粮高峰叠加,导致大连玉米期货盘面价格大幅回落。而随着东北地区气温下降,季节性卖粮增加,加上经过一轮大幅调涨之后吸引贸易粮源入市,市场所期待的现货玉米上量终于缓缓到来,东北和华北地区用粮企业到货量明显增加,市场价格也随之小幅回落50~70元/吨。

目前来看,年底既是农户季节性的售粮高峰,但同时也是企业阶段性建库时机,在整体看涨预期背景下,企业库存需求明显提高,预计售粮高峰对市场的冲击不大,现货市场价格较难出现大幅下跌的情况。对期货盘面价格而言,经过这一轮的大幅下跌,各合约出现了不同程度贴水现货情况,考虑到企业的备货需求,盘面接货不失为一种较好选择,这也将支撑期货价格触底反弹。

新粮价格易涨难跌

惜售和高库存或将成为常态。今年农户售粮最大的特点就是“惜售”,这可能将成为贯穿整个售粮季的基本特点,也将削弱售粮高峰的冲击。同时,在看涨预期下,“高库存”也成为贸易企业和用粮企业常态。

一方面,由于市场信息传播较快,市场供需形势、港口价格走势、进出口形势等通过网络媒体、微信等渠道快速传到产区,农民对市场供需偏紧及价格趋势较为了解。尤其是今年部分网络直播平台、自媒体等对玉米价格看涨的呼声高,加上今年吉林、辽宁地区因旱减产,导致农户惜售心理强烈,售粮时间推迟,这种局面可能将延续整个售粮季。另一方面,在看涨预期背景下,用粮企业常备库存水平显著提高。整体用粮企业常备库存较前两年提高1~1.5个月消费量,用粮企业“高库存”水平常态化,也带来了额外的需求。

从价格走势上来看,目前,黑龙江绥化等地深加工企业挂牌价格1730~1750元/吨,较月初下跌10~20元/吨;吉林公主岭、榆树、松原等地深加工企业1760~1790元/吨,较月初下跌30~100元/吨;辽宁开原等地深加工企业挂牌价格1840元/吨,较月初下跌40元/吨;山东潍坊地区深加工企业挂牌价1970~2010元/吨,较月初下跌50元/吨;河北邢台、秦皇岛等地深加工企业挂牌价格1920~1960元/吨,较月初下跌40~70元/吨。尽管产区玉米价格仍处于下跌趋势当中,但整体表现抗跌性较强,价格易涨难跌。

市场供应仍有保障

从2018/2019年度来看,玉米整体供应仍然充足。临储玉米存量7500万吨左右,还有近2000万吨的一次性储备,以及大量的国有储备和地方储备,库存陈粮基本能够满足2018/2019年度的消费需求,同时临储玉米拍卖成本较低,因此,在2019年5月份临储拍卖之前,若市场价格上涨太多有一定风险。2018/2019年度玉米市场的焦点在于临储玉米可能在这一年度消耗殆尽,看涨的逻辑在于预期下一年将出现的缺口以及随之而来的囤货需求,而要体现出这种看涨逻辑则需要临储拍卖开始后,成交量不断增加,临储库存不断减少。过早地透支这种看涨逻辑存在较大风险。

从长期看,玉米供应结构性偏紧的局面仍然存在,市场看涨预期强烈。一旦临储玉米消耗殆尽,将对未来玉米市场的供需平衡带来巨大挑战,玉米期现货价格远期偏强的预期将越来越强烈。

来源:爱农业、粮油市场报、饲料市场